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天津镀锌方管厂矿价难有上涨的动力
作者:镀锌方管 来源:www.tjwtsgt.com 点击数: 更新时间:2021年11月30 【字体:

 鉴于下半年以来多方面限产政策的影响,钢厂从7月开始就在不断降低自身的库存水平,但由于当时进口矿日耗降幅并不大,且港口压港增多,港口库存在三季度期间其实变动并不大。不过,随着9月减限产政策进一步趋严,进口矿日耗大幅减少,叠加10月到港资源增多且前期压港陆续释放,港口库存呈现大幅攀升。截至11月9日,国内45港库存水平达到14926.3万吨,为近年来的同期历史最高。

值得注意的是,虽然港口库存处于绝对历史高位,但其中澳洲矿库存占比依然不高,截至11月5日,澳洲矿在港口库存中占比仅48%,处于历史偏低水平。从港口澳巴库存占比与矿价的对比来看,历史上港口澳矿库存占比下降同时巴西库存占比上升的时候,往往铁矿价格会呈现上涨趋势,这也与国内高炉大多更青睐澳洲资源的结构性需求偏好有关。

然而,今年7月以来,虽然澳矿库存占比持续下降,同时巴西库存占比大幅提升,但因为限产政策的影响,铁矿价格呈现了明显的下跌趋势。这说明在钢厂需求显著减少时,港口的结构性矛盾并不会构成对价格的主要影响。

但是,当限产执行完成,后期钢厂逐渐复产时,随着需求的回升,港口资源的结构性问题是否有缓解就值得关注了。尤其是在当前钢厂库存原本就较低的情况下,若港口的有效资源供应占比也不高,一旦市场需求有明显恢复,天津镀锌方管厂,天津镀锌方管厂家,天津镀锌方管生产厂家铁矿资源的结构性供需矛盾是否会再度引爆矿价也值得思考。

基于当前铁矿石市场供需情况,假设四季度国内钢铁生产维持9月份的水平,之后明年随着压产及限产政策缓解后钢铁生产缓慢恢复到正常水平,同时假设国外钢铁生产维持在目前水平不变。供应端考虑到维持在当前矿价水平下非主流、国内天津镀锌方管厂,天津镀锌方管厂家,天津镀锌方管生产厂家矿供应将有所下滑,同时结合澳巴传统的季节性发运影响,对今年四季度及明年上半年的全球铁矿石供需进行推演,可以发现,虽然四季度至明年初铁矿石市场供应仍呈现小幅过剩状态,但之后铁矿石的供需将再度表现为紧平衡。

这意味着,虽然铁矿石市场在限产和高库存的双重压制下,矿价难有上涨的主驱动力,甚至还有一定的下行压力。但是,随着明年3月限产陆续缓解,钢厂生产逐渐恢复到正常水平以后,铁矿石供需格局可能会面临一定的改善。

一方面,由于港口高库存导致钢厂大多维持低库存运行,但是随着3月末采暖季、环保及冬奥会限产影响结束,钢厂原料库存也需要恢复到一个正常水平,对铁矿会有一定的采购补库需求。另一方面,一季度是矿山发运淡季,尤其是拉尼娜现象可能给澳洲带来极端天气影响,铁矿供应端存在减量风险,天津镀锌方管厂,天津镀锌方管厂家,天津镀锌方管生产厂家在当前港口澳矿占比不高的情况下,若澳洲供应下滑可能加剧铁矿石供应端的结构性矛盾,若是届时铁矿石供需处于紧平衡的状态,这种结构性矛盾的影响将会更为突出。

总之,虽然铁矿石基本面正处于最差的时期,但是从长线角度来看,后期铁矿石供需基本面或将会有所改观。并且,通过对比港口PBF和超特粉折算美元价、盘面09合约折算美元价以及普氏指数来看,目前盘面远期合约价格是明显低于美元及港口现货价格的。

因此,对于有铁矿需求的产业客户,当前可以考虑择机逢低分批在远月合约建立部分铁矿多单,一方面可以用较低的资金建立远期铁矿储备,另一方面也可对冲部分后期铁矿港口资源可能存在的结构性供需矛盾风险。

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